شهدت الأسواق المالية في الآونة الأخيرة تصاعدًا ملحوظًا في حالات الشطب الاختياري للشركات المدرجة في البورصات، تمثل هذه الظاهرة نقلة نوعية في طريقة تفكير الشركات بشأن إدراج أسهمها، حيث تتخذ بعض الشركات الكبرى هذه الخطوة للتحول إلى الملكية الخاصة أو البحث عن أسواق تتماشى مع طبيعة أعمالها، وأثار هذا التوجه تساؤلات عدة حول الأسباب الكامنة وراءه وتأثيره على المستثمرين والأسواق المالية.
الشطب الاختياري
ويعرف الشطب بأنه قرار تتخذه الشركة المدرجة لإلغاء إدراج أسهمها بإرادتها من البورصة، بعد الحصول على موافقة الجهات التنظيمية والمساهمين وفقًا للوائح المعمول بها، يختلف هذا النوع من الشطب عن الشطب الإجباري، الذي يحدث نتيجة عدم التزام الشركة بمتطلبات السوق.
أسباب الشطب الاختياري
الإدراج في البورصة يفرض على الشركات الالتزام بمتطلبات قانونية وإفصاحات دورية تزيد من الأعباء المالية والإدارية، يقلل الشطب هذه التكاليف ويوفر مرونة أكبر للشركة.
قد ترى الشركة أن سعر أسهمها في السوق لا يعكس قيمتها الحقيقية، أو أن التداول في السوق لم يعد يحقق أهدافها.
تسعى بعض الشركات إلى تنفيذ استراتيجياتها بعيدًا عن ضغوط السوق العامة والمساهمين.
قد يتم شطب الشركة نتيجة اندماجها مع كيان آخر أو استحواذ مستثمرين على حصصها بالكامل.
أضرار الشطب الاختياري
الشطب يؤثر بشكل سلبي على المستثمرين، خاصةً صغارهم، حيث يفقدون القدرة على تداول أسهم الشركة بسهولة، مما يقلل من فرصهم الاستثمارية، ويضعف مستوى السيولة المتاحة لديهم.
خروج الشركات من البورصة يقلل من الأسهم المتاحة للتداول، مما يسبب انخفاض السيولة الإجمالية للسوق، قد يؤدي إلى زيادة التقلبات في الأسعار ويضعف جاذبية السوق للمستثمرين الجدد.
تكرار حالات الشطب الاختياري قد يفسر كدلالة على ضعف البيئة الاستثمارية، مما يضر بثقة المستثمرين في السوق على المدى الطويل.
انسحاب الشركات الكبرى من الأسواق المالية يحد من قدرة الاقتصاد على جذب الاستثمارات، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي ويؤثر سلبًا على استقراره.
حالات الشطب الاختياري لأسهم الشركات
حديد عز: أعلنت الشركة عن خططها للشطب الاختياري من البورصة المصرية وبورصة لندن، جاء ذلك نتيجة المخاطر المتزايدة في صناعة الصلب، الإجراءات الحمائية في الأسواق العالمية، التقلبات السعرية التي أثرت على الشركة والمساهمين.
القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية سيرا للتعليم: قررت الشركة الشطب الاختياري من البورصة المصرية، نتيجة أسباب تتعلق باستراتيجياتها المستقبلية ورؤيتها الاستثمارية طويلة الأجل.
الدلتا للتأمين: أعلنت الشركة عن تلقيها عروضًا من مستثمرين، مما دفعها لدراسة خيار الشطب، أثار ذلك مخاوف حول تأثيره على قوة السوق وفقدان الأسهم ذات الأداء الجيد.