قالت صحيفة (وول ستريت جورنال) اليوم الأحد، أن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الفيدرالي الأمريكي بات يلوح في الأفق؛ رغم أنه من غير المرجح أن يتم التغير خلال اجتماع الأسبوع الجاري لكنه سيكون أحد أكثر الاجتماعات أهمية منذ فترة.
التخفيض ممكن
وأوضحت الصحيفة الأمريكية – في تقرير لها – أن من بين الاجتماعات الأربعة خلال العام الجاري، كانت تخفيضات أسعار الفائدة مسألة لاحقة الا انه من المفترض هذه المرة أن تسمح التطورات المتعلقة بالتضخم وسوق العمل للمسؤولين بالإشارة إلى أن التخفيض ممكن للغاية في اجتماعهم المقبل في سبتمبر المقبل.
ونتيجة لهذا، فإن اجتماع من المقرر أن يبدأ الثلاثاء المقبل على أن يختتم الاربعاء المقبل قد يحل التوازن الذي كان يوازنه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بين مخاطر خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا والانتظار لفترة طويلة جدًا، لصالح التصرف في وقت أقرب.
أكثر حذرًا
وأشارت الصحيفة الأمريكية إلى أن أحد الأسباب التي تجعل المسؤولين غير مرجحين لإجراء خفض هذه المرة هو أن المسؤولين فوجئوا بالتضخم في الماضي ويريدون المزيد من الأدلة على أنه يبرد حقًا قبل عبور عتبة خفض أسعار الفائدة؛ لذلك أصبح المسؤولون أكثر حذرًا من الانتظار لفترة طويلة جدًا والهبوط الناعم.
وقال رئيس الفيدرالي الأمريكي جيروم باول في وقت سابق، إن “خفض التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% مع الحفاظ على سوق عمل صحية”.
جون ويليامز
في مقابلة أجريت مؤخرًا، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إلى أن التخفيض في يوليو الجاري غير مبرر، قائلاً إن المسؤولين “سيتعلمون الكثير بين يوليو وسبتمبر” مشيرًا إلى النشاط الاقتصادي القوي مؤخرًا لكنه أضاف أن “هناك قرارًا أمامنا في مرحلة ما لاتخاذ قرار” حول كيفية “خفض أسعار الفائدة بطريقة تقلل من مدى تقييد السياسة”.
ثلاثة عوامل
ويعكس استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الجديد لخفض أسعار الفائدة ثلاثة عوامل، وهم أخبار أفضل عن التضخم وعلامات تشير إلى تباطؤ أسواق العمل، والحسابات المتغيرة للمخاطر المتضاربة المتمثلة في السماح للتضخم بالبقاء مرتفعا للغاية والتسبب في ضعف اقتصادي غير ضروري.
وانخفض مقياس التضخم الأساسي الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة إلى 2.6% في يونيو من 4.3% لعام 2023؛ كما ارتفع معدل البطالة هذا العام إلى 4.1% في يونيو من 3.7٪ في نهاية العام الماضي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تباطؤ التوظيف ويستغرق العمال الجدد أو أولئك الذين يعودون إلى القوى العاملة وقتًا أطول للعثور على عمل.
وتأخر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة قبل عامين جزئيًا لأنه حكم بشكل غير صحيح على أن التضخم سوف يهدأ بسرعة، وكان البنك قادرًا على تصحيح هذا الخطأ، ولكن للقيام بذلك، كان عليه رفع الأسعار بسرعة من قرب الصِفر في عام 2022 إلى حوالي 5.3٪ في يوليو 2023، وهو أعلى مستوى في أكثر من عقدين من الزمان.